近年来，针对公募基金“风格漂移”现象，监管部门持续加强规范与约束。然而，今年二季度，多家基金公司旗下产品仍出现显著的风格偏离，引发市场广泛关注。
具体来看，华泰柏瑞健康生活混合（代码：001398）自2015年6月成立以来，虽由证券从业经验超27年的基金经理吕慧建独立管理，但其投资方向长期偏离名称所暗示的医疗健康、消费生活等主题，转而重仓于有色金属、军工及高端制造等周期性行业，风格漂移问题持续存在。
从持仓结构来看，截至2025年二季度末，该基金前十大重仓股涵盖洛阳钼业、中兵红箭、睿创微纳、宁德时代、航天电器等标的，集中于有色金属、国防军工、电力设备板块，未体现与“健康生活”直接相关的医药、消费、健康服务等行业配置。全部持仓相对上期变动极小，多数个股持仓数量维持不变，组合调仓频率较低。
业绩方面，该基金表现出明显的周期波动特征。尽管2025年以来实现33.33%的回报，近一年回报43.63%，但其业绩持续性较弱：2024年下跌13.11%，2023年下跌13.99%，2022年大跌26.65%，近三年、五年回报仍为负值（-19.41%、-14.51%）。
自成立10.2年以来，总回报43.20%，年化回报仅3.58%，未能显著跑赢业绩基准，在同类灵活配置型基金中排名靠后（如年化回报排名290/528）。
基金经理吕慧建在二季报中表示，操作“较为谨慎，对主题行情较为克制，主要配置军工、有色及中游制造业方向”，并指出“市场热点参与度不高”。这一论述进一步印证其策略与“健康生活”主题无关，而更侧重于宏观周期与制造业景气把握。该基金规模仅0.66亿元，持续徘徊于清盘线边缘。
持有人结构显示，自2023年中报以来机构投资者完全退出，个人投资者持有份额占比100%，反映出机构资金对其策略偏离和业绩表现的谨慎态度。
作为一只成立超过十年的主题产品，华泰柏瑞健康生活混合长期、显著偏离其既定投资方向，不仅涉及风格漂移的合规性问题，也暴露出部分基金在主题约束与策略执行间的松散治理，值得投资者与监管机构持续关注。
