8月28日，乳业巨头蒙牛递交了2025年上半年成绩单，实现收入415.7亿元，经营利润35.4亿元，同比增长13.4%。当天，蒙牛总裁兼执行董事高飞在业绩发布会上表示，当前行业的供需矛盾仍然突出，再加上消费者的需求和零售渠道都在变，给行业的发展带来了压力，面对现状，蒙牛直面市场变化，聚焦精益管理，进一步提升了运营效率和核心盈利能力。
01、经营能力大幅提升背后
在业绩会上，高飞详细解读了蒙牛的核心财务数据：经营利润同比增长13.4%，达到35.4亿元，经营利润率提升1.5个百分点至8.5%，经营现金流同比大增46.2%，液体奶、冰淇淋、奶粉和奶酪各个业态的利用率均有所提升，归母净利润为20.5亿元。
高飞称，上半年面对人、货和场的变化，蒙牛各个品类都在创新求变，积极拥抱新趋势。虽然常温奶面临增长压力，全面复苏还需要时间，但品类的多元化和品类结构的优化已经初见成效。
在体现企业经营能力的赚钱能力方面，上半年蒙牛的盈利能力之所以有大幅提升，主要功劳在于精益管理。从费用方面来看，蒙牛通过销售费用的精细化管理，持续强化费用的投放效率，因此今年上半年在销售和经销费用方面，占比下降了0.5个百分点至27.9%。
在营运方面，蒙牛各项指标均保持在健康水平，库存周转天数下降了4.3天，高飞将其归因为大包粉和成品库存同比在下降。在业绩会上，高飞剖析了中国乳业的三大长期痛点：一供需矛盾突出，二品类多元化不足，三产业链韧性不足。
他认为，这些问题成为全行业共同面临的难题。面对这一复杂环境，蒙牛上半年选择“三管齐下”：产品创新、渠道升级和精益管理，并根据市场需求创新性地提出了“喝上奶、喝好奶、喝对奶”这一战略解决方案。
“喝上奶”，即蒙牛推出更多具有性价比的基础牛奶产品，如常温板块上半年推出72款新品，全面强化基础营养，打造极致“质价比”。“喝好奶”，即高端品牌“特仑苏”凭借“沙金套海沙漠·有机纯牛奶”等新品，以“种养加、草牧奶”产业链思维夯实高端品质。“喝对奶”，即针对功能性需求，蒙牛推出创新性产品，如“冠益乳”推出全国唯一“健字号”小蓝瓶保健酸奶、“优益C”打造活性益生菌柠檬茶等。
在渠道层面，蒙牛加速构建“全域渠道生态”。高飞透露：“我们强化打造线上网销商和线下经销商，加快下沉市场的拓展，重点突破弱势区域，同时积极深化仓储会员超市和零食量贩、即时零售等新兴渠道的合作。”
从目前来看，多款渠道定制化和专供品，已陆续在京东、天猫、拼多多、胖东来、盒马、山姆等平台上市。其中，“冠益乳早8吨吨桶”在山姆超市成为爆款“断货王”，特仑苏200ml大师限定装新品月销售突破1亿元。在直播电商领域，蒙牛也洞察消费者“注意力经济”，通过直播和短视频实现渠道突破。
02、多个细分板块表现优异
值得注意的是，上半年，蒙牛在多个细分业务板块表现出色，高飞点名了鲜奶、冰淇淋、奶酪、婴幼儿奶粉等多个业务板块。
高飞透露，上半年蒙牛鲜奶业务实现20%以上的增长，大幅领跑行业。在渠道方面，鲜奶持续领先线上和线下优势渠道，在会员店、即时零售和电商平台份额都是领先的。同时与B端连锁星巴克、霸王茶姬等头部咖啡茶饮品牌达成战略性合作，带动整个销量取得突破。
在冰淇淋业务方面，收入和利润均在同步增长，多款新品成为爆款，带动整个品牌人群持续破圈，在这个夏天蒂兰圣雪还进入了香港和澳门市场，成为中国大陆首个获批香港牌照的高端冰淇淋品牌，截至目前蒂兰圣雪已进入港澳主流大型超市，覆盖200多家核心零售。
在婴幼儿奶粉方面，取得了很好的收入和利润增长趋势，瑞哺恩通过构建专利的亲和配方，持续夯实婴幼儿奶粉方面的研究能力，显著提高了产品力，并依托《哪吒2·魔童闹海》的联名打响了知名度。贝拉米则聚焦高端产品，并加速在东南亚市场的开拓，上半年的增长超20%。
高飞透露，行业周期比蒙牛预期的要长一点，也更具挑战性，展望未来，蒙牛将积极拥抱市场变化，紧紧围绕当前乳业三大痛点，纵深去推进“喝上奶、喝好奶、喝对奶”三大核心举措，去持续提升品牌引领、研发创新、数字转型到渠道升级四个方面的能力。
以高飞特别强调的研发创新为例，过去半年，蒙牛强化这一方面的投入，进一步深耕乳品科学，推动乳品深加工产业化。目前，蒙牛自主研发的母乳低聚糖（HMO）已经成功突破了行业的“卡脖子”难题，进入商业化运行阶段。
最后，高飞在总结中表达了对未来的信心，当前乳业供需矛盾正在持续改善，行业正处于触底回升的关键时期。“管理层团队非常坚定，也非常坚信，信心和奋斗同样能够创造历史，当前的困难环境更是我们锻造韧性、开拓新局、书写中国乳业新篇章的重大契机。”蒙牛将在变革中重塑乳业格局，于创新中引领健康未来，以更高品质的产品服务好消费者。
